易游在线体育:成都汇阳出资关于宇树科技 IPO 过会人形机器人全工业链催化来袭！

来源：易游在线体育    发布时间：2026-08-13 09:10:23

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  今天 A 股迎来七月收官战，科技主线全方面迸发，商场出现极致的“科技领涨、防护回撤”格式。到收盘，三大指数团体大涨，科创 50指数涨幅近 3%，创业板指大涨超 3%，全商场超 4600 只个股飘红，两市成交额放量至约 2.54 万亿元，硬科技赛道资金接受力度极为足够。

  人形机器人、AI 具身智能及半导体存储等赛道经过前期的深度调整，今天迎来强势修正。商场需要理性看待短期动摇，板块在阅历超跌反弹后，短期动摇会明显扩大，可继续盯梢工业落地逻辑。

  中心催化落地：A 股纯粹人形机器人龙头宇树科技 IPO 走完悉数流程，行将正式申购，全工业链迎来体系性重定价窗口。3 月 20 日公司科创板 IPO 获上交所受理，仅 73 天过会、全程 104 天拿到证监会注册批文，创下 2026 年科创板最快审阅纪录;7 月 30 日晚间正式发表发行组织，8 月 5 日发动开始询价，8 月 10 日全网申购，证券代码 688836，有望成为 A 股人形机器人榜首股。本次 IPO 拟募资 42.02亿元，85% 资金投向人形机器人本体扩产、具身智能大模型研制，远期万台级量产规划直接拉动上游零部件需求迸发。招股书基本面成色足够，2025 年营收 16.99 亿元、扣非净赢利 5.9 亿元，是全球极少数规划化盈余的人形机器人企业，全年人形机器人出货量全球榜首，G1 单款机型下线 台，境表里途径同步放量，美团、阿里、腾讯三大互联网巨子扎堆入股，美团为榜首大外部组织股东，红杉、顺为等尖端创投全程押注。

  曩昔商场对人形机器人遍及停留在体裁炒作，短少盈余、量产双落地的 A 股整机标的，估值体系长时间含糊。宇树科技登陆科创板将带来三大底层改变：

  职业估值锚成型：一级商场投后估值 127 亿元，发行对应全体估值约 420 亿元，上市后市值具有生长空间，为人形机器人整机、上游零部件供给明晰成绩对标，具有安稳供货、大额长单的供货商将迎来估值抬升;

  国产代替逻辑强化：宇树人形机器人中心零部件国产化率超 90%，募资扩产将继续拉动国内减速器、伺服电机、3D 视觉、传感器批量收购，海外进口代替空间全面翻开;

  具身 AI 赛道扩容：近半募资投入机器人通用大模型研制，打通“硬件本体 + 智能大脑”全栈布局，带动 AI 算法、视觉感知、算力配套工业链同步获益。

  既为宇树安稳批量供货中心零部件，又经过工业基金直接持有公司股权，可同步接受订单增量与股权增值带来的价值改变。

  宇树榜首大减速器供货商，行星 / 谐波减速器收购占比超 63%，签定 2025‑2027 年 32 亿元长时间供货结构协议，配套 H2 人形机器人腿部、腰部重载关节;经过深创投工业基金直接参股宇树。减速器占人形机器人整机本钱 35%，宇树产能翻倍将直接拉动公司营收放量，是工业链弹性较高的配套企业。

  无框力矩关节电机主力供货商，接受宇树 60% 以上电机收购，共建人形机器人联合实验室，同享 200 余项机器人关节专利，年均对宇树安稳营收超 2.3 亿元;经过金石生长基金直接持股宇树。电机是人形机器人动力中心，量产爬坡阶段订单继续性较强。

  人形机器人自润滑关节轴承独家供货商，单台机器人耗用 160 套轴承，归于整机刚需耗材，不受终端产品降价周期冲击;工业资本底层基金参股宇树，供货周期贯穿全系列四足、人形机型，成绩安稳性杰出。

  无股权绑定，但为宇树无法代替中心零部件，已完成批量交给，有望获益 42 亿募资扩产带来的增量订单。

  轻量化谐波减速器龙头，宇树人形机器人手臂、手腕、灵活手专用配套，轻负载关节标配产品，人形机器人单台谐波减速器用量 14 个以上，随 G1、H2 机型放量继续提高供货规划。

  3D 视觉传感器中心供货商，独占宇树 72% 视觉收购比例，签署15 万套长时间供货协议，为人形机器人环境辨认、导航、抓取供给“机器视觉眼睛”，是具身智能感知层刚需标的。

  人形、四足机器人专用动力电池定点供货商，担任整机续航中心配套，宇树海表里 ToB、ToC 终端销量增加直接带动电池出货爬坡。

  微型传动模组独家配套五指灵活手，担任手部精密抓取驱动，人形机器人商业化落地后灵活手需求继续上行，细分赛道壁垒明显。

  具身智能大模型战略协作伙伴，联合开发机器人语音交互、环境感知算法，宇树全系机型搭载讯飞智能交互体系，深度获益机器人 AI 大脑迭代盈余。

  掩盖结构件、芯片、触觉传感器、动作捕捉等配套环节，随板块全体行情共振走强。

  汉威科技、柯力传感：联合开发六维力传感器、柔性电子皮肤，供给机器人触觉感知;

  海外人形机器人同步进入量产周期，进一步验证赛道长时间空间，反向提振国内供应链估值：

  特斯拉 Optimus Gen3 关停燃油车产线扩产人形机器人，远期千万台产能规划，全球人形机器人万亿商场空间建立;

  海外 Figure、波士顿动力继续加大国产零部件收购，国内减速器、电机厂商同步完成表里双循环出货;

  宇树科技境外收入终年占比超 35%，产品远销亚洲、欧美，国内供应链同步跟从整机出海，增量空间不止国内商场。

  8 月 5 日宇树科技开始询价定价，发行估值将直接影响板块短期心情;8 月 10 日正式申购前后，人形机器人板块有望迎来阶段性行情窗口;

  海外催化：特斯拉 Optimus 量产产能开释、全球人形机器人厂商收购投标。

  宇树科技作为 A 股首只规划化盈余人形机器人整机标的，IPO 过会并发动申购，是人形机器人工业从概念炒作转向成绩实现的标志性事情。42 亿元募资全额投向本体扩产与具身 AI 研制，将带动上游减速器、伺服电机、3D 视觉、传感器全链条订单继续放量。职业可重视供货与股权两层协作的相关企业，中长时间盯梢绿的谐波、奥比中光等独家中心零部件龙头。人形机器人是 AI 下半场具身智能中心载体，工业长时间生长逻辑清晰，但短期板块涨幅较大，需盯梢订单落地、产能爬坡等实锤数据，重视具有实在成绩支撑标的。

  职业竞赛加重危险：国表里人形机器人企业加快扩产，职业价格战或紧缩零部件企业赢利;

  技能迭代没有抵达预期危险：通用人形机器人算法、关节研制技能进展慢于商场预期;

  内容来历：上交所 IPO 公告、宇树科技招股说明书、中信证券机器人职业研报、国泰君安硬科技专题报告、工业调研订单数据。